Ädelmetallssektorn är inne i en ny mindre normal korrektion vilket skapar nya fina köplägen för värdeinvesteraren. Här är några exempel på vad man kan få för pengarna:
Victoria Gold (C$0,31)
Marknadsvärde: $240 miljoner
Produktionsstart: ca 6 månader
Kassaflöde väl i produktion: $260 miljoner
Uppsida: 10x kassaflöde
Bolagets värdering ligger kring 1x kassaflödet trots att de väntas starta sin produktion snart, utan att räkna in uppsidan i exploration och tillgångar i Sanfa Fe är detta en no brainer just nu. Ta t.ex en peer som Lundin Gold, de har ungefär samma NPV och produktionsstart samtidigt som Victoria Gold, men har ett marknadsvärde på $1 miljard, dvs 4x Victoria Golds marknadsvärde. Räkna då in att Lundin Golds gruva är i ett av de länder med högst risk i hela värden, samtidigt som Victoria Golds gruva är i ett de länder med lägst politisk risk. Med detta i åtanke blir aktien extremt attraktiv för en värdeinvesterare. Victoria Gold har relativt låg risk (fullt finansierade, nära produktionsstart, låg politisk risk, lågt värderade i förhållande till peers) och väldigt god uppsida, ÄVEN om du inte tror att guldpriset ska skjuta i höjden.
Silver Bull Resources (C$0,13)
Marknadsvärde: $26 miljoner
Bolaget fullt finansierat i fyra år framåt (administrativa avgifter) och ett projekt som finansieras av ett av världens största mining bolag. Med redan upp mot 100 miljoner oz silver i marken (+ zink) utan att räkna in nyligen funna sulfidzoner är detta en option på en framtida gruva utan någon konkursrisk på fyra års tid framåt. Skulle South32 börjar expandera zonerna blir detta en kursraket, kanske en Arizona Mining 2.0. Lägg därtill potentialen att silver är nära sin slutliga botten, Silver Bull är en väldigt bra bet hur man än vrider och vänder på det.
Victoria Gold, Silver Bull och Silver Range är mina favoriter och största innehav i nuläget, Valoro ligger kvar utan som en lott, vill se hur det slutar. Valoro kan vara det mest intressanta caset just nu från värdeperspektiv, men risken är samtidigt enormt stor. Aktien följer marknaden med hävstång, allt som krävs för att pm-sektorn vänder uppåt igen för att aktien ska ta fart så det är väl bara att hålla tummarna för en vändning?
Grym uppdatering såhär efter sommaren! Har lastat på mig både SVB och VIT senaste tiden. Hur går dina tankar kring ATAC?
LikeLike
Jag gillar ATAC mycket, men har valt att fokusera på Victoria Gold mer även om jag tror båda har liknande kurspotential.
LikeLike
Här är en väldigt stark köpsignal i SVB, kolla hur många gånger aktien haft sina vändpunkter vid den här linjen: https://guldaktier.files.wordpress.com/2018/08/skacc88rmavbild-2018-08-19-kl-13-52-13.png
Nu när linjen testas ovanifrån ska den fungera som stöd vilket borde betyda att botten är väldigt nära nu, imo bottnar SVB inom 3 veckor.
LikeLike
Ytterligare tecken på att SVB kan bottna här, priset ligger vid botten i en stigande trendkanal: https://www.tradingview.com/x/IEKacot5/
Jag köper här
LikeLike
Pokémon lastar VIT och lite FR. Tack för posten 🙂
/Pokémon
LikeLike
När du skriver att årligt kassaflöde blir ca 260 MUSD, vad baseras det på? Har du nån referens som hänvisar till cash flow? hade varit intressant att se ett sådant exempel. Vilket guldpris pratar vi om? Hur känsligt är NPV för förseningar i projektet?
LikeLike
Kassaflöde = produktionstakt * guldpris
Produktionstakt = 200,000 oz/år
Guldpris = $1200
Men egentligen ska vi inte använda guldpriset i USD, det vi ska använda är CAD.
Guldpris i CAD = $1565
Kassaflöde i CAD blir 313 miljoner
LikeLike
Ok, men vad är OPEX per år?
LikeLike
Stora frågan för mig är hur man ska uppskatta en eventuell rimlig värdering i en kommande bull-marknad. Oavsett hur man räknar kommer man ha fel.
Nu för tiden verkar det inte finnas någon sans o balans i hur man värderar bolag (Netflix, tesla,etc). Jag tror detta kommer avspeglas i PM sektorn oxå så småningom. Till skillnad från nu kommer mycket större fokus vara på potential. Nu bedöms man mest utifrån det man kan ta på, men i en bullmarknad kommer det se annorlunda ut tror jag. Och då ligger VIT väldigt bra till i mina ögon. Jag äger Vickan nästan enbart för potentialen.
I dags läget har dom ju AISC på usd750, vilket ger ca 450 i marginal. Gånger 200 000/år så blir det 90 miljoner usd.
..vad är rimlig värdering utifrån det? 1x, 5x, 10x, 100x – who knows..
LikeLike
Från SH:
Visible gold at Nugget
Drill results next week.
15 min mark at this new video:
http://www.gowebcasting.com/events/precious-metals-summit-conferences-llc/2018/11/05/victoria-gold-corp/play/stream/26724
LikeLike
De har fortfarande inte släppt något från borrhålet med synligt guld? När kommer det?
LikeLike
Inte dessa du menar?
https://www.vitgoldcorp.com/news/victoria-golds-nugget-returns-124.0-metres-of-3.50-g-t-au-including-58.0-metres-of-4.68-g-t-au-from-surface-trench/
LikeLike
Hej Ari, hittar inget om nuggets i den releasen
LikeLike
Jag ser 4 cad som minimum vid utbrott ur denna enorma formationen: https://www.tradingview.com/x/GKLUmoMN/
LikeLike
Du värderar Vit initial till 21,5 miljarder kronor, med den skuldsättningen och med de royalties de har till de olika intressenterna?!?
LikeLike
Helt baserat på TA, men vid 4 cad blir mcap 3 miljarder cad, cash flow väl i produktion ger 260 miljoner / år, en värdering 10 x cash flow så är mcap närmare 3 miljarder.
Ska Victoria Gold värderas 10x cash flow med så stora skulder? Maybe not. Men TA är TA, jag säger bara att vid utbrott vore 4 cad ett minimum, det är inte vad jag tror kommer ske utan vad TA säger imo.
LikeLike
Det finns en risk att VIT kommer falla till .43 snart för att täcka gapet innan ev fortsatt uppgång: https://www.tradingview.com/x/Y0qsrRK9/
LikeLike